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煤炭和有色金屬行業(yè)機不可失
2016-12-07
【四川德豐鋁材】自2011年開始，受制于行業(yè)產(chǎn)能過剩的弊端，國內(nèi)煤炭價格和有色金屬價格踏上漫漫熊途，并導致上市煤企和礦商連年虧損，股價也跌至歷史低位。為了改變商品價格低迷態(tài)勢，扭轉(zhuǎn)企業(yè)經(jīng)營困境，實現(xiàn)經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型，中央于去年提出供給側改革方案。經(jīng)過近一年的改革后，國內(nèi)煤價和金屬價格走勢大逆轉(zhuǎn)，煤炭企業(yè)和有色金屬企業(yè)因此扭虧為贏，迎來行業(yè)春天。
可以看到，自年初至今，國內(nèi)煤炭商品價格指數(shù)一騎絕塵，漲幅驚人。以文華財經(jīng)數(shù)據(jù)為例，被投資者戲稱絕代雙焦的焦煤和焦炭一改往年萎靡姿態(tài)，高歌猛進，兩者指數(shù)累計漲幅分別高達133%和163%，遠遠超乎市場預期。動力煤指數(shù)也不甘示弱，漲幅超過110%。相比較而言，有色板塊漲幅不及煤炭板塊，只有20%左右。這主要因為在分項指標中，滬銅指數(shù)漲幅只有5.64%，成分占比較大又扮演拖后腿角色，而滬鋁指數(shù)、滬鋅指數(shù)和滬鉛指數(shù)則表現(xiàn)不錯，分別上漲23%、44%和25%。
在煤炭商品和有色商品價格顯著回升的背景下，國內(nèi)相關生產(chǎn)型企業(yè)經(jīng)營狀況大幅改善。以目前A股市場披露的三季度財報數(shù)據(jù)來看，大型煤企紛紛扭虧為盈，并且預計全年凈利潤增幅會高達20倍（主要因為往年業(yè)績太差，基數(shù)很低）。有色金屬企業(yè)也相繼公布財務數(shù)據(jù)，預估到三季度多數(shù)能扭虧，全年盈利不成問題。受業(yè)績好轉(zhuǎn)預期支撐，本周以來，國內(nèi)煤炭股出現(xiàn)井噴行情，強勢上揚，有色股也扭轉(zhuǎn)跌勢，迎來上漲。從期貨、股票兩個市場表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，隨著供給側改革不斷深化并釋放政策紅利，煤炭和有色商品價格正迎來一輪牛市行情，而受益企業(yè)也雨露均沾，處在發(fā)展轉(zhuǎn)型的好時機。
筆者認為，當下國內(nèi)煤炭和有色金屬企業(yè)發(fā)展模式已經(jīng)到了不轉(zhuǎn)型就會衰亡的地步，作為傳統(tǒng)型的三高行業(yè)，應抓住這千載難逢的大好機遇。由于產(chǎn)業(yè)升級和企業(yè)轉(zhuǎn)型需要時間和資金，國家從大局出發(fā)，可謂良苦用心。為了能讓經(jīng)濟結構型改革順利進行，不得以實施政策干預，強力推行供給側改革。以此希望能加快去產(chǎn)能步伐，緩解行業(yè)供應過剩的弊病，給予傳統(tǒng)型企業(yè)喘息之機，使其經(jīng)營環(huán)境暫時獲得改善，有實力去培育和發(fā)展先進產(chǎn)能，從而實現(xiàn)結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的目的。煤炭企業(yè)和有色金屬企業(yè)應抓住時機，順利完成產(chǎn)業(yè)革新。只有如此，產(chǎn)業(yè)發(fā)展才能步入良性軌道，迎來真正春天，煤飛色舞的行情才會持續(xù)演繹。
